നിക്ഷേപകന്റെ മനഃശാസ്ത്രം (Behavioral Finance)

(നിക്ഷേപത്തിന്റെ പുതിയ പാഠങ്ങൾ തുടങ്ങാം; "മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്: സമഗ്ര പഠന സഹായി" ഇന്ന് മുതൽ നിങ്ങളുടെ വായനയിലേക്ക്!

പ്രിയപ്പെട്ട സുഹൃത്തുക്കളേ,

നമ്മുടെ സമ്പാദ്യം ശരിയായ രീതിയിൽ നിക്ഷേപിച്ച് വളർത്താൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നവർക്കായി ഒരു സന്തോഷവാർത്ത പങ്കുവെക്കുകയാണ്. മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളെക്കുറിച്ച് ലളിതമായും എന്നാൽ ആഴത്തിലും പ്രതിപാദിക്കുന്ന "മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്: സമഗ്ര പഠന സഹായി (A Complete Reference Guide to Mutual Funds)" എന്ന എന്റെ പുതിയ പുസ്തകം ഉടൻ പുറത്തിറങ്ങുകയാണ്.

ഏകദേശം 25 അധ്യായങ്ങളിലായി ക്രമീകരിച്ചിരിക്കുന്ന ഈ പുസ്തകം അച്ചടിയിലേക്ക് കടക്കുന്നതിന് മുൻപ് തന്നെ, അതിലെ പ്രധാനപ്പെട്ട ഭാഗങ്ങൾ വായനക്കാരിലേക്ക് എത്തിക്കാൻ ഞാൻ തീരുമാനിച്ചിട്ടുണ്ട്.

ഇന്ന് മുതൽ എല്ലാ ബുധനാഴ്ചകളിലും പുസ്തകത്തിലെ തിരഞ്ഞെടുത്ത അധ്യായങ്ങൾ എന്റെ ബ്ലോഗിൽ പ്രസിദ്ധീകരിക്കുന്നതാണ്. നിക്ഷേപത്തെക്കുറിച്ചുള്ള നിങ്ങളുടെ സംശയങ്ങൾ മാറ്റാനും കൃത്യമായ ധാരണയുണ്ടാക്കാനും ഈ പരമ്പര സഹായിക്കുമെന്ന് ഞാൻ വിശ്വസിക്കുന്നു.

അതിലെ ഒരു അധ്യായം ഇന്ന് തന്നെ വായിക്കാം! )

നിക്ഷേപകന്റെ മനഃശാസ്ത്രം (Behavioral Finance)

(നിങ്ങളുടെ ഏറ്റവും വലിയ ശത്രു വിപണിയല്ല, അത് നിങ്ങൾ തന്നെയാണ്)

 സർ ഐസക് ന്യൂട്ടനെ അറിയാത്തവരുണ്ടാകില്ല. ഗുരുത്വാർഷണ നിയമം കണ്ടുപിടിച്ച ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ശാസ്ത്രജ്ഞൻ.

പക്ഷേ, ഓഹരി വിപണിയിൽ അദ്ദേഹം ഒരു പരാജയമായിരുന്നു എന്ന് നിങ്ങൾക്കറിയാമോ?

'സൗത്ത് സീ ബബിൾ' എന്ന കമ്പനിയുടെ ഓഹരികൾ വാങ്ങി അദ്ദേഹത്തിന് വൻ നഷ്ടം സംഭവിച്ചു.

അന്ന് അദ്ദേഹം പറഞ്ഞ ഒരു പ്രശസ്തമായ വാചകമുണ്ട്:

"എനിക്ക് ഗ്രഹങ്ങളുടെ ചലനം കണക്കുകൂട്ടാൻ അറിയാം, പക്ഷേ മനുഷ്യരുടെ ഭ്രാന്ത് (Madness of people) കണക്കുകൂട്ടാൻ അറിയില്ല."

ന്യൂട്ടനെപ്പോലെ ബുദ്ധിയുള്ള ഒരാൾക്ക് പറ്റിയിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ, നമുക്കും അത് പറ്റാം.

നമ്മൾ ഫണ്ടുകളെക്കുറിച്ച് പഠിച്ചു, എസ്‌ഐപിയെക്കുറിച്ച് പഠിച്ചു, റിസ്കിനെക്കുറിച്ച് പഠിച്ചു.

പക്ഷേ, വിപണി ഇടിയുമ്പോൾ നമ്മുടെ നെഞ്ചിടിപ്പ് കൂടുമല്ലോ? അത് എങ്ങനെ നിയന്ത്രിക്കും?

അയൽക്കാരന് ലാഭം കിട്ടുമ്പോൾ നമുക്ക് അസൂയ തോന്നുമല്ലോ? അത് എങ്ങനെ മാറ്റും?

സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രത്തിൽ ഇതിനെ 'ബിഹേവിയറൽ ഫിനാൻസ്' (Behavioral Finance) എന്ന് വിളിക്കുന്നു.

നമ്മുടെ തലച്ചോറ് പണത്തെക്കുറിച്ച് ചിന്തിക്കുമ്പോൾ എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നു എന്ന പഠനമാണിത്.

നിക്ഷേപത്തിൽ നമ്മെ തോൽപ്പിക്കുന്ന രണ്ട് പ്രധാന വില്ലന്മാരുണ്ട്: ഭയം (Fear), അത്യാഗ്രഹം (Greed).

 

1. ഭയം (Fear): വിപണി ഇടിയുമ്പോഴുള്ള പേടി

2020 മാർച്ച് മാസം ഓർമ്മയുണ്ടോ? കൊവിഡ് വരുന്നു, ലോകം അവസാനിക്കാൻ പോകുന്നു എന്ന ഭീതി.

ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി 40 ശതമാനത്തോളം ഇടിഞ്ഞു.

നിങ്ങൾ 10 ലക്ഷം രൂപ ഇട്ടിരുന്നെങ്കിൽ അത് ഒറ്റമാസം കൊണ്ട് 6 ലക്ഷമായി കുറഞ്ഞു.

ഈ സമയത്ത് നമ്മുടെ തലച്ചോറിലെ 'അമിഗ്ഡല' (Amygdala) എന്ന ഭാഗം പ്രവർത്തിച്ചു തുടങ്ങും. അപകടം വരുമ്പോൾ "ഓടി രക്ഷപ്പെടൂ" എന്ന് പറയുന്ന ഭാഗമാണത്.

നിക്ഷേപകർ കൂട്ടത്തോടെ പണം പിൻവലിക്കാൻ (Panic Selling) തുടങ്ങി.

"ഇനി ഇത് ശരിയാകില്ല, ഉള്ളതും കൊണ്ട് ഓടാം" എന്ന് അവർ കരുതി.

പക്ഷേ, ചരിത്രം എന്താണ് കാണിച്ചുതന്നത്?

അടുത്ത ഒരു വർഷത്തിനുള്ളിൽ വിപണി ഇരട്ടിയായി തിരിച്ചു കയറി!

അന്ന് പേടിച്ച് വിറ്റവർക്ക് വൻ നഷ്ടം. അന്ന് ധൈര്യമായി പിടിച്ചുനിന്നവർക്കും, കൂടുതൽ നിക്ഷേപിച്ചവർക്കും വൻ ലാഭം.

എങ്ങനെ പേടിയെ നിയന്ത്രിക്കാം?

• സൂപ്പർമാർക്കറ്റ് തിയറി:

നിങ്ങൾ സൂപ്പർമാർക്കറ്റിൽ പോകുന്നു. സവാളയ്ക്ക് കിലോയ്ക്ക് 100 രൂപയായിരുന്നു. ഇന്നത് 50 രൂപയായി കുറഞ്ഞു.

നിങ്ങൾ എന്ത് ചെയ്യും? കയ്യിലുള്ള സവാള തിരികെ കൊടുക്കുമോ? അതോ വിലകുറഞ്ഞതുകൊണ്ട് 2 കിലോ അധികം വാങ്ങുമോ?

തീർച്ചയായും വാങ്ങും.

എങ്കിൽ ഓഹരി വിപണിയിൽ വില കുറയുമ്പോൾ മാത്രം നമ്മൾ എന്തിന് വിൽക്കാൻ ഓടുന്നു?

വിപണി ഇടിവ് എന്നത് ഒരു 'ഡിസ്കൗണ്ട് സെയിൽ' (Discount Sale) ആണ്. ആ സമയത്ത് വാങ്ങുകയാണ് വേണ്ടത്, വിൽക്കുകയല്ല.

• ടിവി ഓഫ് ചെയ്യുക:

"ഇന്ന് 500 പോയിന്റ് ഇടിഞ്ഞു, രക്തച്ചൊരിച്ചിൽ" എന്ന് ടിവി ചാനലുകൾ ബഹളം വെക്കും. അത് അവരുടെ ജോലിയാണ് (TRP).

നിങ്ങൾ 10 വർഷത്തേക്കാണ് നിക്ഷേപിക്കുന്നതെങ്കിൽ, ഇന്നത്തെ മഴയെയോ വെയിലിനെയോ ഓർത്ത് പേടിക്കേണ്ട കാര്യമില്ല.

 

2. അത്യാഗ്രഹം (Greed): വിപണി കൂടുമ്പോഴുള്ള ആർത്തി

ഭയത്തേക്കാൾ അപകടകാരിയാണ് അത്യാഗ്രഹം. ഇതിനെ FOMO (Fear Of Missing Out) എന്ന് വിളിക്കുന്നു.

നിങ്ങളുടെ സുഹൃത്ത് പറയുന്നു: "എടാ, ഞാൻ സ്മോൾ ക്യാപിൽ ഇട്ട പണം 6 മാസം കൊണ്ട് ഇരട്ടിയായി."

ഇത് കേൾക്കുമ്പോൾ നിങ്ങൾക്ക് ഇരിക്കപ്പൊറുതി ഉണ്ടാവില്ല.

"അവൻ കാശുണ്ടാക്കി, ഞാൻ മാത്രം ഒന്നും നേടിയില്ലല്ലോ."

ഉടനെ നിങ്ങൾ വീടും പറമ്പും വിറ്റ്, വിപണി ഏറ്റവും ഉയരത്തിൽ നിൽക്കുമ്പോൾ (Peak) കൊണ്ടുപോയി ഇടും.

അടുത്ത മാസം വിപണി ഇടിയും. നിങ്ങൾ കുടുങ്ങും.

എങ്ങനെ അത്യാഗ്രഹത്തെ നിയന്ത്രിക്കാം?

• നിങ്ങളുടെ ട്രാക്കിൽ ഓടുക:

ഓട്ടമത്സരത്തിൽ ഓടുന്നയാൾ തൊട്ടടുത്ത ട്രാക്കിലുള്ള ആളെ നോക്കിയാൽ വീണുപോകും.

നിങ്ങൾക്ക് 12% ലാഭം മതി എന്ന് തീരുമാനിച്ചാൽ, മറ്റൊരാൾക്ക് 20% കിട്ടുന്നത് നോക്കി വിഷമിക്കരുത്.

അയാൾ 20% കിട്ടാൻ എടുത്ത റിസ്ക് (Risk) നിങ്ങൾക്ക് അറിയില്ല. ചിലപ്പോൾ നാളെ അയാളുടെ പണം പൂജ്യമാകാം.

• അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ പാലിക്കുക:

വിപണി കൂടുമ്പോൾ, നിങ്ങളുടെ പോർട്ട്ഫോളിയോയിലെ ഇക്വിറ്റി വിഹിതം കൂടും. അപ്പോൾ അത് വിറ്റ് ലാഭമെടുത്ത് ഡെബ്റ്റിലേക്ക് മാറ്റുക. ആർത്തി മൂത്ത് വീണ്ടും ഇക്വിറ്റിയിൽ ഇടരുത്.

 

തലച്ചോറ് നമ്മെ പറ്റിക്കുന്ന മറ്റ് വഴികൾ (Cognitive Biases)

നമ്മുടെ മനസ്സ് നമ്മളറിയാതെ നമ്മെ പറ്റിക്കാറുണ്ട്. അതിൽ പ്രധാനപ്പെട്ട ചിലത് ഇതാ:

A. ലോസ് അവർഷൻ (Loss Aversion)

നമുക്ക് 100 രൂപ കിട്ടുമ്പോൾ ഉണ്ടാകുന്ന സന്തോഷത്തേക്കാൾ വലുതാണ്, 100 രൂപ നഷ്ടപ്പെടുമ്പോൾ ഉണ്ടാകുന്ന വേദന.

അതുകൊണ്ട്, 10% ലാഭം വന്നാൽ നമ്മൾ പെട്ടെന്ന് വിറ്റ് കാശാക്കും. (ഇനിയും കൂടിയാലോ എന്ന് ചിന്തിക്കില്ല).

പക്ഷേ, 10% നഷ്ടം വന്നാൽ നമ്മൾ വിൽക്കില്ല. "തിരിച്ചു കയറട്ടെ" എന്ന് കരുതി കാത്തിരിക്കും. അത് 50% നഷ്ടമാകും.

വിജയിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർ ചെയ്യുന്നത് തിരിച്ചാണ്: ലാഭമുള്ളവയെ വളരാൻ അനുവദിക്കും (Let the winners run), നഷ്ടമുള്ളവയെ വെട്ടിമാറ്റും (Cut the losers).

B. റീസെൻസി ബയാസ് (Recency Bias)

നമ്മൾ വണ്ടി ഓടിക്കുന്നത് മുൻപിലെ ഗ്ലാസ്സിലൂടെ നോക്കിയാണ്. റിയർ വ്യൂ മിററിലൂടെ (പിന്നിലെ കണ്ണാടി) നോക്കിയല്ല.

പക്ഷേ നിക്ഷേപകർ ചെയ്യുന്നത്, "കഴിഞ്ഞ 1 വർഷം വിപണി ഗംഭീരമായിരുന്നു, അതുകൊണ്ട് ഇനിയങ്ങോട്ടും ഗംഭീരമായിരിക്കും" എന്ന് വിശ്വസിക്കലാണ്.

കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ പ്രകടനം കണ്ട് ഫണ്ട് തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നത് വണ്ടി ബാക്കിലോട്ട് ഓടിക്കുന്നത് പോലെ അപകടമാണ്.

C. ഹെർഡ് മെന്റാലിറ്റി (Herd Mentality - ആട്ടിൻകൂട്ടം)

എല്ലാവരും ചെയ്യുന്നു, അതുകൊണ്ട് ഞാനും ചെയ്യുന്നു.

"എല്ലാവരും ബിറ്റ്കോയിൻ വാങ്ങുന്നു, ഞാനും വാങ്ങാം."

"എല്ലാവരും ഐടി ഫണ്ട് വാങ്ങുന്നു, ഞാനും വാങ്ങാം."

ആൾക്കൂട്ടം എപ്പോഴും ബുദ്ധിപരമായ തീരുമാനം എടുക്കണമെന്നില്ല. ആൾക്കൂട്ടം പോകുന്ന വഴിയിൽ നിന്ന് മാറി നടക്കുന്നവരാണ് (Contrarian) ഓഹരി വിപണിയിൽ സമ്പന്നരായിട്ടുള്ളത്.

 

വിജയിക്കാൻ 5 സുവർണ്ണ നിയമങ്ങൾ

മനഃശാസ്ത്രത്തെ തോൽപ്പിച്ച്, ഒരു മികച്ച നിക്ഷേപകനാകാൻ ഈ 5 കാര്യങ്ങൾ ശീലിക്കുക.

1. ഡെയ്ലി ചെക്കിംഗ് നിർത്തുക (Stop Daily Checking)

ദിവസവും രാവിലെ എഴുന്നേറ്റ് പോർട്ട്ഫോളിയോ നോക്കുന്നത് ഒരു ദു:ശീലമാണ്.

നിങ്ങൾ ഒരു തെങ്ങ് വെച്ചു എന്ന് കരുതുക. ദിവസവും രാവിലെ പോയി മണ്ണ് മാന്തി വേര് വന്നോ എന്ന് നോക്കുമോ? ഇല്ല.

അതുപോലെ, നിക്ഷേപം വളരാൻ സമയം കൊടുക്കുക. വർഷത്തിൽ ഒന്നോ രണ്ടോ തവണ മാത്രം റിവ്യൂ ചെയ്യുക.

2. ഓട്ടോമേറ്റ് ചെയ്യുക (SIP is King)

വികാരം വരാതിരിക്കാൻ ഏറ്റവും നല്ലത് മനുഷ്യൻ ഇടപെടാതിരിക്കലാണ്.

ബാങ്കിൽ നിന്ന് ഓട്ടോമാറ്റിക്കായി പണം പോകുന്ന SIP വെക്കുക.

വിപണി കൂടിയാലും കുറഞ്ഞാലും പണം പൊയ്ക്കോളും. "ഇപ്പോൾ വാങ്ങണോ?" എന്ന സംശയം (Decision Paralysis) അവിടെ ഉണ്ടാവില്ല.

3. മാധ്യമങ്ങളെ അകറ്റി നിർത്തുക (Ignore the Noise)

വാർത്തകൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നത് നിങ്ങളെ സഹായിക്കാനല്ല, അവരുടെ വ്യൂവർഷിപ്പ് കൂട്ടാനാണ്.

"അടുത്ത മാസം ലോകമാന്ദ്യം വരുന്നു!" എന്ന വാർത്ത കണ്ടാൽ ചിരിച്ചു തള്ളുക.

ലോകം അവസാനിച്ചാൽ പിന്നെ പണം ഉണ്ടായിട്ടും കാര്യമില്ലല്ലോ. ലോകം അവസാനിച്ചില്ലെങ്കിൽ വിപണി തിരിച്ചു കയറുകയും ചെയ്യും.

4. ലക്ഷ്യങ്ങളുമായി ബന്ധിപ്പിക്കുക (Goal Based)

വിപണി ഇടിയുമ്പോൾ, "എന്റെ പണം പോയേ" എന്ന് ചിന്തിക്കുന്നതിന് പകരം, "എന്റെ മകളുടെ കല്യാണത്തിന് ഇനിയും 10 വർഷമുണ്ടല്ലോ" എന്ന് ചിന്തിക്കുക.

ലക്ഷ്യത്തിലേക്ക് ദൂരമുള്ളിടത്തോളം കാലം, ഇടയ്ക്കുള്ള കുഴികൾ (Volatility) പ്രശ്നമല്ല.

5. ഒരു വഴികാട്ടിയെ വെക്കുക (Advisor)

സ്വയം വികാരങ്ങളെ നിയന്ത്രിക്കാൻ കഴിയുന്നില്ലെങ്കിൽ ഒരു നല്ല ഫിനാൻഷ്യൽ അഡ്വൈസറെ (MFD) കൂടെ കൂട്ടുക.

വിപണി ഇടിയുമ്പോൾ നിങ്ങൾ പേടിച്ച് "എല്ലാം വിൽക്കാം" എന്ന് പറഞ്ഞ് വിളിക്കുമ്പോൾ, "വേണ്ട സാറേ, ഇത് വാങ്ങേണ്ട സമയമാണ്" എന്ന് തിരുത്താൻ അദ്ദേഹത്തിന് കഴിയും. ആ ഒരു ഫോൺ കോൾ നിങ്ങളുടെ ലക്ഷങ്ങൾ ലാഭിക്കും.

 

ഉപസംഹാരം: ഇതൊരു മാരത്തൺ ആണ്

പ്രിയ സുഹൃത്തേ,

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപം എന്നത് 100 മീറ്റർ ഓട്ടമല്ല. അതൊരു മാരത്തൺ ആണ്.

ഇടയ്ക്ക് വെയിൽ വരും, മഴ വരും, കാല് വേദനിക്കും, കിതപ്പ് തോന്നും.

പലരും പാതിവഴിയിൽ നിർത്തിപ്പോകും.

പക്ഷേ, കിതച്ചാലും നിർത്താതെ മെല്ലെ ഓടുന്നവനാണ് ഫിനിഷിംഗ് പോയിന്റിൽ എത്തുക.

• ഇന്നത്തെ നഷ്ടം നാളത്തെ ലാഭത്തിനുള്ള അടിത്തറയാണ്.
• ക്ഷമയാണ് (Patience) ഏറ്റവും വലിയ മൂലധനം.
• പണത്തേക്കാൾ പ്രധാനം സമയമാണ്

#MutualFund, #FinancialLiteracy, #InvestmentMalayalam, #UP_Financial_Guide 

---

Disclaimer: Mutual Fund investments are subject to market risks. Please read all scheme-related documents carefully before investing. The information shared here is for educational purposes only, not financial advice.